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比特幣價格已經達到了17個月來的最高點，這是自2022年5月以來的最高水平。這次漲勢讓很多人措手不及，隨著這個“加密貨幣之王”的穩(wěn)步上漲，給加密市場帶來了牛市的氛圍。那么推動漲勢的原因有哪些？BTC后續(xù)的發(fā)展又如何？

之前 veDAO 研究院的文章提到，雖然假新聞讓BTC的價格經歷了一波過山車，但市場情緒積極，后續(xù)的趨勢將會向好。本篇，veDAO研究院將帶來近期BTC漲勢相關的原因，以及后續(xù)走勢的分析。

BTC 價格上升的原因

考慮到加密市場容易受到波動性的影響，不能將一個單一因素視為漲勢的唯一原因。在過去的幾天里，貝萊德的BTC現(xiàn)貨ETF出現(xiàn)在DTCC的網站上，在被短暫刪除后又重新添加回來，這也被認為是這次漲勢的原因之一。除此之外，還有一些影響力更大的因素：

BTC 減半在即

距離 BTC減半只有不到 6個月的時間。加密貨幣社區(qū)預計，這個事件將開啟下一個牛市周期。根據(jù)分析師Micha?l van de Poppe等人的觀點，現(xiàn)在（BTC減半前的6至10個月）是投資山寨幣的最佳時機，風投們已經迫不及待地希望開始獲得資金支持。

在投資者們數(shù)著日子期待他們的投資開始增值的時候，BTC的礦工們則是對該事件感到擔憂。礦工的擔憂源于該事件將導致挖礦獎勵減半，從每個區(qū)塊的6.25 BTC減少到3.125 BTC。但對于投資者來說，減半事件是有價值的，因為它減少了新挖出的BTC的增長。隨著時間推移，礦工的運營成本也在增加。具體而言，挖礦基礎設施變得更加復雜和昂貴。其他人抱怨電費上漲，而美國礦工可能會面臨30%的稅收，這引起了更多的不安。這是因為 BTC 哈希算力（解決不同哈希算法時計算機或硬件操作所需的算力）主要集中在美國。

美國銀行危機與 BTC

今年3月發(fā)生的美國銀行業(yè)危機對BTC和加密市場來說成為了一種福音。其中一個最重要的原因是加密貨幣與美國股市之間缺乏相關性。盡管銀行體系在那之后相對穩(wěn)定了，但當前的市場狀況再次暗示著類似的情景正在形成。

美國銀行再次受到打擊

美國華爾街的四大銀行——花旗（C）、摩根士丹利（MS）、高盛（GS）和美國銀行（BAC）——目前處于自那次銀行業(yè)危機以來的最低水平。這些銀行的年初至今表現(xiàn)顯示，目前它們的股價是最低的，甚至比今年3月還低。花旗集團的股價自年初以來下跌了14%，高盛的跌幅也接近13%。摩根士丹利的損失超過這兩家，今年以來已經下跌了16%，而美國銀行則以23%的跌幅領先。

加密貨幣與美國銀行呈負相關

盡管美國經濟目前的狀況并不支持銀行或股市的看漲敘事，但加密市場的情況則截然不同。目前BTC與標普500和納斯達克指數(shù)呈明顯負相關，分別為-0.8和-0.78。

在3月份，隨著銀行面臨巨大壓力，BTC價格與其他加密貨幣一起上漲，而巧合的是，BTC現(xiàn)在也在上漲。這使得其他替代幣也隨之上漲，將整個加密市場的市值推高至1.244萬億美元。

從這個角度來看，美國銀行機構的虧損正轉化為加密貨幣投資者的利潤，這表明資金流向該領域不僅僅受到美國的影響。然而，銀行機構的持續(xù)虧損可能并非是BTC上漲的唯一原因。

巴以沖突的背后，美國國債與 BTC

BitMEX 聯(lián)合創(chuàng)始人 Arthur Hayes 近期發(fā)文表示*，當前的經濟正受到“全球戰(zhàn)爭”所影響，這催化了近期美國國債的拋售，隨著國債不再安全，投資人正選擇BTC和黃金作為替代的投資商品。

自2022年中以來，2年期與30年期美國國債收益率差值首次轉為正值

Arthur Hayes 闡述了對于當前中東地區(qū)的緊張局勢可能對金融市場產生的影響，他指出隨著美國政府持續(xù)軍援以色列，這將導致美國國債的拋售。他解釋道：“如果你是長期持有美國國債的投資者，最令人擔憂的事情是美國政府并不認為自己的支出太多。如果美國的國防開支進入荒謬模式，那將有數(shù)萬億美元借款用于支持戰(zhàn)爭機器，這將使得政府需要賣出更多長期債券給投資人以吸納資金，全球對于美國國債的不信任度將會進一步上升。這就是為什么債券在拋售，收益率上升?！?/p>

隨著“巴以沖突”和“聯(lián)準會(FED)暫停加息”推升美國國債收益率創(chuàng)下16年來新高，Arthur Hayes認為，當長期美國國債對投資者不再提供安全性，投資者將尋求替代方案，而此背景下的首選資產正是黃金和BTC。Arthur Hayes認為，BTC以及黃金上漲是因為在美國長期國債急劇下跌的背景下，這不是關于ETF是否獲批的投機，而是BTC對未來美元貶值與戰(zhàn)爭所導致的高通貨膨脹的反應。Arthur Hayes還提到另一個債券暴跌的原因，當美聯(lián)儲加息循環(huán)進入尾聲，美國經濟又維持正常，投資人也不再有更多動機長持，這也將導致美國國債遭到拋售。

BTC價格可能因其他因素上漲

一群關鍵投資者也可能是促成這次漲勢的原因之一。自9月21日以來，持有100到1000 BTC的鯨魚地址，在一直在積累BTC。一個月的時間里，這個群體的BTC持有量增加了50,000 BTC，價值17億美元；這使得他們的持有量從385萬BTC增加到了390萬BTC。

BTC 趨勢

截至撰寫本文時，BTC 價格為34,572 美元，由于市場動力依然強勁，可能還會上漲。它保持在市場的中高位，上圖展示的是從2023年初的低點到今年高點的35,184美元進行的評估。

BTC的價格較 12 月 31 日收盤價 16,542 美元翻了一番，在上漲過程中突破了 61.8% 斐波那契位點 28,067 美元，這是一個關鍵的回撤位。此次反彈的強勁動力也突破了 78.6% 斐波那契水平，至 31,197 美元。

來自購買量增加的壓力可能會推動BTC價格繼續(xù)上漲，具有35000美元的看漲目標。在這種情況下，最合理的目標將是斐波那契圖表頂部的35184美元水平。

但是，如果獲利拋售開始，BTC 價格仍然可能出現(xiàn)下跌趨勢。在這種情況下，BTC的支持水平可能在31,197美元左右，或者更可能在28,067美元左右。在最嚴重的情況下，價格可能下跌到25,869美元的水平。

結語

隨著 BTC 價格持續(xù)攀升，市場情緒明顯高漲?？梢哉f BTC 減半在即、美國銀行業(yè)的壓力、美國國債收益率上升等多重因素驅動了這輪價格上漲。盡管短期內可能還會有震蕩，但從中長期來看，BTC 價格處于上升通道當中。對于投資者而言，如今仍是布局BTC的良機。隨著減半效應的逐步釋放，BTC或將開啟新的牛市周期，值得期待。