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作者：Yash Agarwal, 加密KOL

編譯：Felix, PANews

2023年RWA獲得了廣泛關(guān)注，被摩根大通(J.P. Morgan)稱為“TradFi殺手級(jí)應(yīng)用”。根據(jù)DeFiLlama數(shù)據(jù)顯示，RWA已經(jīng)是DeFi的第八大賽道，擁有24億美元的TVL。本文將深入研究Solana RWA市場(chǎng)，研究各種RWA類別，每個(gè)類別中的頭部項(xiàng)目，并探討Solana上RWA的未來前景。

為什么選擇Solana？

Solana與其他公鏈一樣，透明度高、自動(dòng)化支付計(jì)算、資產(chǎn)自我托管，并為代幣化資產(chǎn)提供全球24/7結(jié)算。然而Solana 還具備以下優(yōu)勢(shì)：

1. Gas費(fèi)低和速度快：對(duì)于代幣化外匯、股票等高頻交易，Solana的交易費(fèi)用更低、結(jié)算速度更快、TPS更高。
2. 標(biāo)準(zhǔn)和生態(tài)系統(tǒng)：經(jīng)過市場(chǎng)檢驗(yàn)的DEX生態(tài)，以及cNFT（壓縮 NFT）、pNFT（可編程 NFT）、Token 2022等標(biāo)準(zhǔn)，為RWA提供了創(chuàng)建和推出其產(chǎn)品的基本構(gòu)建模塊。

Solana上的RWA項(xiàng)目：

盡管可代幣化資產(chǎn)的市場(chǎng)很大，但Solana的RWA經(jīng)常被忽視。與其他DeFi類別不同，RWA的采用可能需要5到10年的時(shí)間。但這是一個(gè)指數(shù)級(jí)市場(chǎng)，TAM 沒有上限。（注：TAM即總可尋址市場(chǎng)，是指產(chǎn)品或服務(wù)的可用市場(chǎng)）

采用 RWA 的途徑和不同類別

穩(wěn)定幣：

雖然穩(wěn)定幣通常不被歸類為RWA，但穩(wěn)定幣的市場(chǎng)契合度最高，其基礎(chǔ)儲(chǔ)備是美元和國(guó)庫券。Solana有以下穩(wěn)定幣：

以美元計(jì)價(jià)：

• USDC：美國(guó)銀行持有的美元和美國(guó)國(guó)債支持，由貝萊德托管。
• USDT：據(jù)稱由美元、國(guó)庫券和其他資產(chǎn)支持。
• UXD：部分由RWA（如Private Credit）擔(dān)保
• Bridged Wormhole DAI，由DAI支持，而 DAI又部分由RWA支持。

非美元計(jì)價(jià)：

• QCAD：一種由加元支持的 CAD 穩(wěn)定幣。
• EUROE：一種由歐元支持的歐元穩(wěn)定幣。
• ISC：由一籃子RWA支持。

房地產(chǎn)

Solana上的兩家主要房地產(chǎn)公司——Parcl和Homebase已經(jīng)上線，并且表現(xiàn)出色。雖然兩者看起來相似，但卻截然不同。Homebase代表鏈上房地產(chǎn)，Parcl專注于房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)的代幣化。

Homebase：美國(guó)房地產(chǎn)代幣化

Homebase允許任何人以低至100美元的價(jià)格投資房地產(chǎn)，目前正在對(duì)美國(guó)的房地產(chǎn)進(jìn)行代幣化。目前已出售兩處價(jià)值超過40萬美元的代幣化房產(chǎn)，但仍處于早期階段。Homebase完全合規(guī)，其代幣已在美國(guó)SEC注冊(cè)，并建立了在用戶錢包被黑客攻擊時(shí)恢復(fù)代幣的流程。不過目前僅適用于美國(guó)居民。

Parcl：房地產(chǎn)指數(shù)的多頭/空頭

Parcl允許用戶以低至1美元的價(jià)格投資房地產(chǎn)，通過類似REIT的指數(shù)，為世界各地城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)提供風(fēng)險(xiǎn)敞口?？梢詫arcl視為一家創(chuàng)建房地產(chǎn)指數(shù)、提供價(jià)格反饋服務(wù)的公司。Parcl還開發(fā)了永續(xù)AMM平臺(tái)來協(xié)助用戶交易這些指數(shù)，無論想做多還是做空。目前TVL已超100萬美元。該服務(wù)已在布魯克林、拉斯維加斯和巴黎等城市開通，倫敦、雅加達(dá)和香港等城市也即將上線。

Liquidprop是繼Homebase類型模式之后房地產(chǎn)領(lǐng)域的另一個(gè)新興參與者，但還未上線。

房地產(chǎn)市場(chǎng)并不是贏家通吃的局面。Solana上可以有100多個(gè)房地產(chǎn)代幣化市場(chǎng)，因?yàn)榭梢苑?wù)不同的地區(qū)，共享價(jià)值超過330萬億美元的龐大市場(chǎng)。

私人信貸

在TradFi領(lǐng)域，非銀行部門發(fā)放的貸款被稱為“私人信貸”。這些貸款通常是短期貸款(30-90天)，利率浮動(dòng)，涉及投資基金和企業(yè)借款人(通常是中小型企業(yè))之間的直接貸款。私人信貸已發(fā)展成一個(gè)重要的行業(yè)，管理著超過8000億美元的傳統(tǒng)金融資產(chǎn)。

鏈上私人信貸與其TradFi非常相似。然而不同之處在于允許任何人使用穩(wěn)定幣進(jìn)行投資。為了說明鏈上私人信貸的概念，以Credix Finance為例：

Credix Finance：Solana上的私人信貸主要參與者

Credix是一個(gè)將投資者與新興市場(chǎng)的金融科技公司聯(lián)系起來的信貸項(xiàng)目。其工作方式如下：

1. 投資者：將USDC等穩(wěn)定幣投資于流動(dòng)性池或市場(chǎng)上特定交易的特定部分。
2. 借款人：Credix主要與新興市場(chǎng)的金融科技借款人合作，他們借入 USDC并將其轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?。然后將?dāng)?shù)刎泿牛ɡ绨臀骼讈啝枺┙杞o各種類型的企業(yè)。通過金融科技提供的信貸類型非常多樣化：

   - 貿(mào)易應(yīng)收賬款（通過 Clave）。

   - 資產(chǎn)支持汽車貸款（通過 Atria）。

   - 基于收入的融資（通過巴西和墨西哥）。

Credix Finance一直在快速增長(zhǎng)，已發(fā)行了超4000萬美元的私人信貸，產(chǎn)生了超過490萬美元的利息。目前90天內(nèi)追蹤APY約為12.9%。為了增強(qiáng)對(duì)投資者的吸引力，其部分投資組合還進(jìn)行了保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)。

私人信貸的挑戰(zhàn)和機(jī)遇：

雖然私人信貸代幣化是一個(gè)巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，解決部分貸款問題，并降低了運(yùn)營(yíng)和資金成本，但也面臨著挑戰(zhàn)：

1. 壞賬：最近，類似于以太坊上的Credix 的平臺(tái) Goldfinch ，擁有一家名為“Tugende”的金融科技公司的資金池，該公司向肯尼亞的摩托車出租車運(yùn)營(yíng)商提供貸款。他們以“Tugende Kenya”的名義借入資金，并將資金轉(zhuǎn)移到其子公司“Tugende Uganda”，以解決業(yè)務(wù)問題。這種違反貸款協(xié)議的行為是通過季度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，暴露了私人信貸存在的問題，而RWA尚不能解決此問題。此外，肯尼亞等新興市場(chǎng)司法管轄區(qū)的執(zhí)法也存在一些阻礙，導(dǎo)致壞賬追收變得困難。
2. 追蹤鏈下數(shù)據(jù)：在新興市場(chǎng)，由于缺乏鏈上信用風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)或驗(yàn)證鏈下數(shù)據(jù)的手段以及缺乏強(qiáng)大的信用承銷基礎(chǔ)設(shè)施，迫使RWA協(xié)議完全依賴借款人提供的數(shù)據(jù)，而鏈下數(shù)據(jù)很容易被操縱。貸款發(fā)放后，無法跟蹤貸款和借款人的財(cái)務(wù)狀況。

解決這些問題需要信貸結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，包括：

1. 更積極主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤，例如更分散的承保，涉及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的多個(gè)專業(yè)方（利益相關(guān)者）。協(xié)調(diào)也可以在鏈上進(jìn)行。
2. 通過開放銀行API等集成進(jìn)行貸后跟蹤。保險(xiǎn)/再保險(xiǎn)（像Credix那樣）。

美國(guó)國(guó)庫券：

美國(guó)國(guó)庫券是鏈上最受歡迎的RWA，在所有鏈上發(fā)行了超6.6億美元，許多參與者仍在積極開發(fā)中。這主要是由于高利率環(huán)境，因?yàn)橐悦涝?jì)價(jià)的國(guó)庫券提供4-5%的無風(fēng)險(xiǎn)收益率。

Solana 仍處于國(guó)庫券代幣化的早期階段，只有一名參與者，即Maple。

Maple Finance：Solana上首張代幣化國(guó)庫券

加密機(jī)構(gòu)資本市場(chǎng)之一Maple Finance宣布將帶著現(xiàn)金管理產(chǎn)品重返Solana。在Solana推出現(xiàn)金管理產(chǎn)品的短短幾天內(nèi)，就吸引了420多萬美元，預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

以下是Maple現(xiàn)金管理產(chǎn)品的工作原理：

1. 貸方將 USDC-SPL 提供到池中并接收 LP 代幣。
2. 該池向 Room40 Capital 的 Solana 錢包發(fā)放 USDC-SPL 貸款，USDC 通過 Circle 轉(zhuǎn)換為美元。
3. Room40是借款人，負(fù)責(zé)管理國(guó)庫券。

因此，Maple Finance 充當(dāng) Solana 上的貸方和 Room40 Capital 等借款人之間的橋梁。

隨著 Ondo、Open Eden 和 MatrixDock 等參與者在以太坊上爆炸式增長(zhǎng)，應(yīng)該會(huì)看到許多參與者在未來幾個(gè)月內(nèi)擴(kuò)展到 Solana。

實(shí)物商品：

任何實(shí)物商品，從藝術(shù)品、交易卡和運(yùn)動(dòng)鞋，都可以代幣化并上鏈。實(shí)物商品代幣化的過程如下：

1. 金庫：實(shí)物商品經(jīng)過身份驗(yàn)證，安全地存儲(chǔ)在金庫中，并在鏈上以NFT或代幣的形式表示。
2. 市場(chǎng)：用戶可以在市場(chǎng)上購買、出售和轉(zhuǎn)讓代幣。
3. DeFi：這些鏈上資產(chǎn)也可以作為貸款的抵押品。

此外，與穩(wěn)定幣類似，可以存入實(shí)物商品以將其代幣化，或?qū)⒋鷰呕膶?shí)物商品兌換為實(shí)物商品。然而，與穩(wěn)定幣不同，實(shí)物商品代幣化需要實(shí)物交割。

Solana上有兩個(gè)參與者：

1. BAXUS：BAXUS由一名威士忌貿(mào)易商和一名軟件工程師創(chuàng)立，是一個(gè)用于鑒定、存儲(chǔ)、購買和銷售葡萄酒和烈酒的安全市場(chǎng)。這些酒被代幣化，同時(shí)安全地存儲(chǔ)在美國(guó)的金庫中。
2. CollectorCrypt：Collector是一項(xiàng)獨(dú)特的代幣化服務(wù)，可將現(xiàn)實(shí)世界的收藏品帶到Solana上，就像Courtyard，但適用于 Solana。用戶還可以存入實(shí)體卡并將其代幣化。

Solana 上另一個(gè)參與者Blockride正在對(duì)公交車隊(duì)進(jìn)行代幣化，但仍處于早期階段。允許用戶以低至 50 美元的價(jià)格購買一小部分能創(chuàng)收的公交車隊(duì)，并直接在錢包中獲得每日營(yíng)收的部分份額。

Solana 上的 RWA 基礎(chǔ)設(shè)施：

雖然大多數(shù) DeFi 基礎(chǔ)設(shè)施可能并不面向RWA，但目前基礎(chǔ)設(shè)施正在構(gòu)建，具體如下：

1. 特定于RWA 的Bridgesplit：Bridgesplit 是 Solana 上的一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，允許資產(chǎn)托管人和市場(chǎng)向企業(yè)和個(gè)人提供融資產(chǎn)品。它最初是作為一個(gè)將鏈下資產(chǎn)代幣化為NFT的平臺(tái)，后來將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向 RWA。然而，Bridgesplit 團(tuán)隊(duì)最近沒有發(fā)布任何重大更新或版本。

   與 RWA 財(cái)務(wù)管理相關(guān)的另一個(gè)關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施是Squads等多重簽名，它有助于保護(hù)其鏈上抵押資產(chǎn)。

2. DEX（AMM 和訂單簿）：雖然可能不會(huì)立即顯現(xiàn)出來，但 RWA 的最終目標(biāo)是在 DEX 上進(jìn)行交易。DEX 不僅是為 Meme 幣的交易而設(shè)計(jì)的，正在接受嚴(yán)格的測(cè)試，以促進(jìn)在不久的將來實(shí)現(xiàn)代幣化資產(chǎn)交易。

   AMM：阻礙 RWA 自由交易的主要障礙是缺乏“許可池”。例如，個(gè)人應(yīng)該能夠通過 AMM 池將其代幣化信用頭寸兌換成穩(wěn)定幣。

   訂單簿：訂單簿特別適合交易頻繁的 RWA，例如代幣化股票和外匯市場(chǎng)，因?yàn)檫@些資產(chǎn)已經(jīng)存在于使用訂單簿的傳統(tǒng)金融系統(tǒng)中。此外，在流動(dòng)性較強(qiáng)的市場(chǎng)中，訂單簿可以讓價(jià)差大幅收窄。訂單簿是大多數(shù)做市商的首選，因?yàn)樗鼈優(yōu)長(zhǎng)P提供了靈活性，并對(duì)交易者買賣的價(jià)格提供了更精確的控制。

3. 預(yù)言機(jī)：預(yù)言機(jī)是鏈下資產(chǎn)數(shù)據(jù)的重要真實(shí)來源，并確?，F(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的儲(chǔ)備證明。Solana生態(tài)有兩個(gè)主要的預(yù)言機(jī)：Pyth（許可）和Switchboard（無需許可），可用于將鏈下數(shù)據(jù)傳輸?shù)?Solana 區(qū)塊鏈上。
4. 出入金：法定貨幣與加密貨幣之間的兌換，特別是特定法定貨幣與穩(wěn)定幣（如美元兌USDC）之間的兌換，對(duì)于降低與 RWA 操作相關(guān)的支付成本至關(guān)重要。大多數(shù)供應(yīng)商都支持Solana；可以在此處找到完整列表。
5. 橋接：展望未來，橋?qū)⒃?RWA 中發(fā)揮關(guān)鍵作用，因?yàn)榇蠖鄶?shù) RWA 將是多鏈的（在多個(gè)鏈上進(jìn)行本機(jī)執(zhí)行），有些甚至可能是跨鏈的（在多個(gè)鏈上進(jìn)行存款，而在單個(gè)鏈上執(zhí)行）。雖然 Solana 擁有由 Wormhole 和 DeBridge 支持的各種橋，但擁有更多橋梁和跨鏈代幣標(biāo)準(zhǔn)至關(guān)重要。

代幣標(biāo)準(zhǔn)：

代幣標(biāo)準(zhǔn)發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，因?yàn)樗鼈円园踩蜆?biāo)準(zhǔn)的方式實(shí)現(xiàn)“代幣化”：

1. SPL 代幣：Solana 上的主要代幣標(biāo)準(zhǔn)，代表可兌換代幣。就像任何穩(wěn)定幣一樣，任何 RWA 玩家都可以將其資產(chǎn)作為 SPL 代幣發(fā)行，并具有動(dòng)態(tài)供應(yīng)、鑄幣、凍結(jié)、銷毀等功能。
2. Token 2022：擴(kuò)展了原始標(biāo)準(zhǔn)，Token 2022 啟用了與 RWA 相關(guān)的附加功能：

   -加密傳輸：允許私下傳輸代幣；與尋求私密交易的機(jī)構(gòu)相關(guān)。

   -轉(zhuǎn)賬費(fèi)用：發(fā)行人可以配置交易的轉(zhuǎn)賬費(fèi)用或稅費(fèi)。

   -生息代幣：隨著時(shí)間的推移積累利息的代幣，如債券。

   -不可轉(zhuǎn)讓代幣：代幣一旦發(fā)行就無法轉(zhuǎn)讓

3. NFT 的Metaplex標(biāo)準(zhǔn)：Metaplex 有一套 NFT 標(biāo)準(zhǔn)，例如壓縮 NFT 和可編程 NFT，這也可以允許 RWA 玩家代表獨(dú)特的資產(chǎn)。

雖然當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)涵蓋了廣泛的情況，但缺乏 RWA 標(biāo)準(zhǔn)阻礙了 Solana 上 RWA 的采用。

Solana 需要 RWA 標(biāo)準(zhǔn)：

Solana生態(tài)缺乏統(tǒng)一的、被廣泛接受的 RWA 代幣化標(biāo)準(zhǔn)。RWA的標(biāo)準(zhǔn)化可以幫助提高 Solana 的 RWA，標(biāo)準(zhǔn)化的 RWA 代幣可以簡(jiǎn)化創(chuàng)建代幣化 RWA 的過程。

創(chuàng)建 RWA 標(biāo)準(zhǔn)的一些注意事項(xiàng)：

1. 資產(chǎn)層面而不是資金池層面的代幣化：例如，阿根廷商人的每筆貸款都將被代幣化為個(gè)人資產(chǎn)，而不是對(duì)金融科技公司發(fā)放的貸款池進(jìn)行代幣化，每個(gè)代幣代表該基金的一部分。資產(chǎn)層面的代幣化可以更透明地表示所有權(quán)，從而可以實(shí)時(shí)跟蹤鏈上所有資產(chǎn)的表現(xiàn)。
2. 其他鏈上的 RWA 標(biāo)準(zhǔn)：還需要注意現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)，例如ERC-3643（Tokeny 使用）、ERC-1400（Matrixport 使用）、ERC-6065（房地產(chǎn)）和ERC-4626（TrueFi 使用） ）并從中借鑒。
3. BD 推送：值得注意的是，RWA 代幣標(biāo)準(zhǔn)需要初始 BD 推送并根據(jù)機(jī)構(gòu)需求進(jìn)行重新迭代才能獲得初步采用。
4. 靈活且可升級(jí)：所有合約本質(zhì)上都必須可升級(jí)，以適應(yīng)資產(chǎn)發(fā)行人不斷變化的合規(guī)需求。

最好是 Solana 基金會(huì)有一個(gè)RFP（提案請(qǐng)求）來申請(qǐng)撥款（高達(dá) 25 萬美元）來??構(gòu)建 RWA 標(biāo)準(zhǔn)計(jì)劃。

與其他生態(tài)相比，Solana缺少什么？

盡管 Solana 的 RWA 領(lǐng)域正在蓬勃發(fā)展，但與其他生態(tài)系統(tǒng)相比仍然存在不足。以下是與其他生態(tài)系統(tǒng)的比較：

1. 以太坊：拋開技術(shù)不談，RWA 協(xié)議渴望一件事：資本。以太坊擁有迄今為止最大的資本杠桿，這就是為什么幾乎每個(gè) RWA 協(xié)議都將以太坊作為其主鏈之一。從以太坊吸引資金，同時(shí)保留 Solana 作為執(zhí)行層，對(duì)于 Solana RWA 來說可能是一個(gè)可行的選擇。
2. Avalanche： Avalanche 區(qū)塊鏈背后的公司Ava Labs的核心使命是“數(shù)字化世界上所有的資產(chǎn)”，他們專注于 RWA，推出了 5000 萬美元的 Vista 基金等，用于購買代幣化資產(chǎn)，并引入了KKR等巨頭。Solana 基金會(huì)設(shè)立的 RWA 基金（就像 1000 萬美元的AI基金）可以在吸引 RWA 到 Solana 方面發(fā)揮重要作用。

Solana RWA 的機(jī)會(huì)和趨勢(shì)預(yù)測(cè)：

1.代幣化國(guó)債的爆炸式增長(zhǎng)：雖然 Solana 在代幣化國(guó)債趨勢(shì)中落后，但可能會(huì)看到大量 Solana 資本因國(guó)債收益率高而被鎖定。如果代幣化國(guó)債真正爆炸式增長(zhǎng)，考慮到 Solana 上的借貸市場(chǎng)相對(duì)較小，也可能導(dǎo)致 DeFi 利率上升，作者認(rèn)為認(rèn)為這將是一個(gè)健康的信號(hào)——TradFi和DeFi的融合。來自其他生態(tài)系統(tǒng)的項(xiàng)目值得關(guān)注，因?yàn)樗鼈儭翱赡堋痹诓痪玫膶頂U(kuò)展到 Solana：如Ondo、Matrixport、Backed.Fi、OpenEden等。

2.由代幣化國(guó)債支持的穩(wěn)定幣：盡管穩(wěn)定幣在所有鏈上的總市值達(dá)到 1250 億美元，僅 Solana 生態(tài)內(nèi)的穩(wěn)定幣就超過 16 億美元，但目前在這種高收益環(huán)境中，它們的回報(bào)率為 0%。增強(qiáng)穩(wěn)定幣以更好地為用戶服務(wù)的一個(gè)途徑是將 RWA 作為產(chǎn)生穩(wěn)定收益。以太坊上這一類別中的新興熱門參與者Mountain Protocol正在構(gòu)建能夠產(chǎn)生收益的穩(wěn)定幣。

3.代幣化的美國(guó)股票和合成股票：雖然代幣化的美國(guó)股票可能在法律上具有挑戰(zhàn)性，但像Swarm這樣的項(xiàng)目正在 Polygon 上對(duì)股票進(jìn)行代幣化。

4.專門針對(duì)RWA的DEX：考慮到對(duì)受許可的DEX需求，專門針對(duì)RWA的DEX可以使許可資產(chǎn)以合規(guī)的方式進(jìn)行交互。例如，基于 EVM 的 DEX，Muave是 uniswap v3 的一個(gè)分支，需要通過 VioletID 進(jìn)行 KYC 才能使用 DEX。Solana DEX 之一 Meteora 也正在推出 DLMM，專注于外匯和 RWA 等用例。

5.DeFi可組合性：RWA的下一步將涉及DeFi組合，以提高基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益率。例如，持有者可能有機(jī)會(huì)通過美國(guó)國(guó)債代幣化、在DeFi借貸市場(chǎng)上將其作為抵押品提供、借入穩(wěn)定幣、購買更多國(guó)債并重復(fù)這個(gè)循環(huán)來獲得更高的收益率。

6.DePIN 和 RWA 之間的融合：得益于 Helium 和 Hivemapper 等項(xiàng)目，Solana 毫無疑問是 DePIN 的領(lǐng)先鏈。這些 DePIN 網(wǎng)絡(luò)擁有傳感器、無人機(jī)和可穿戴設(shè)備等資產(chǎn)，這些資產(chǎn)將在RWA為其解決融資問題時(shí)提供實(shí)時(shí)、可靠的數(shù)據(jù)。

7.信用協(xié)議：Circle Research最近發(fā)布了Perimeter Protocol。該協(xié)議允許開發(fā)人員和構(gòu)建者訪問經(jīng)過審計(jì)的開源協(xié)議，訪問者可以使用USDC自由地構(gòu)建適合RWA的信用應(yīng)用程序，但僅適用于EVM。這為 Solana提供了巨大機(jī)會(huì)。

8.更多資產(chǎn)和更多市場(chǎng)：市場(chǎng)需要越來越多的鏈上資產(chǎn)，例如太陽能發(fā)電場(chǎng)（例如Plural Energy）、貴金屬（例如xMetals）、碳信用、公司債券，甚至可能是鈾（Uranium308）。此外，瑞士、阿聯(lián)酋、新加坡、德國(guó)和香港等代幣化友好的司法管轄區(qū)可能是RWA參與者新發(fā)展窗口。

代幣化是終局

所有資產(chǎn)的代幣化最終都會(huì)發(fā)生，問題是，催化事件是什么以及何時(shí)發(fā)生？市場(chǎng)轉(zhuǎn)變往往比較慢，但如果忽視這些跡象，就會(huì)落后。明天的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)設(shè)施正在今天構(gòu)建。此外，市場(chǎng)需要一個(gè)更好的術(shù)語來描述“RWA”，因?yàn)門radFi 將“RWA”稱為“風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)”，如果期望TradFi進(jìn)入代幣化領(lǐng)域，可能會(huì)令人疑惑。