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采訪：flowie , ChainCatcher

嘉賓： Mirza Uddin ， Injective Labs 業(yè)務(wù)主管、 Vessel Capital 聯(lián)合創(chuàng)始人

近日， Web3 風(fēng)險(xiǎn)投資基金 Vessel Capital 宣布推出 5500 萬美元基金，以專注于投資 Web3 基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用。 Vessel Capital 由 Injective Labs 業(yè)務(wù)主管 Mirza Uddin 聯(lián)合 Injective Labs CEO Eric Chen ， Burnt 聯(lián)合創(chuàng)始人 Anthony Anzalone 創(chuàng)建。

雖然近期 Vessel Capital 才被正式官宣，但其實(shí)早在 2021 年便已“秘密”組建。Vessel Capital 的資金池完全來源于三位合伙人的個(gè)人資金， Mirza Uddin 提到，這項(xiàng)投資業(yè)務(wù)最早只是他們的副業(yè)，直到后續(xù)的投資回報(bào)可以使得他們不需要向 LP （ Limited Partner ）籌集基金后， Vessel Capital 自此誕生。

Vessel Capital 聯(lián)合創(chuàng)始人 Anthony Anzalone, Eric Chen and Mirza Uddin

目前， Vessel Capital 更側(cè)重于基礎(chǔ)設(shè)施的投資，陸續(xù)參與投資了 Coin98 、 Astar Network 、 Galxe 、 Omni 等項(xiàng)目。

而作為 Vessel Capital 聯(lián)合創(chuàng)始人之一的 Mirza Uddin ，畢業(yè)于哈佛大學(xué)，在 2020 年正式加入 Injective Labs 擔(dān)任業(yè)務(wù)主管前，先后在 East Ventures 、 Index Ventures 以及 Two Sigma 做風(fēng)險(xiǎn)投資 ，在 Two Sigma 期間，負(fù)責(zé)了該基金旗下加密風(fēng)投業(yè)務(wù)。

為什么在 Injective 的工作之外， Mirza Uddin 和另外兩位合伙人要?jiǎng)?chuàng)辦一支不計(jì)劃向 LP 募資的 Web3 基金 Vessel Capital ？ Vessel Capital 和 Injective 的投資業(yè)務(wù)有何聯(lián)系？其投資理念如何？Mirza Uddin 如何看待當(dāng)下周期加密市場走勢以及基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展？圍繞這些問題， Mirza Uddin 通過 ChainCatcher 的采訪作了深度分享。

1、 ChainCatcher ：能否先自我介紹一下，最早你是如何接觸 Crypto 并對(duì)它產(chǎn)生興趣的？創(chuàng)辦 Vessel Capital 前有哪些工作經(jīng)歷？

Mirza Uddin ：我是在 2012 年左右真正開始接觸加密貨幣，最開始我和朋友們一起玩比特幣，但遺憾的是，當(dāng)時(shí)比特幣漲的很快，我們沒有完全拿住，在2014年賣出了很多。2015年我進(jìn)入一家叫做 East Ventures 的投資機(jī)構(gòu)， East Ventures 是很多以太坊、其他 Altcoin 項(xiàng)目以及比特幣的早期投資者。這家投資機(jī)構(gòu)的工作經(jīng)歷讓讓我重回加密領(lǐng)域。

之后我先后進(jìn)入了大型風(fēng)險(xiǎn)投資基金 Index Ventures 和大型對(duì)沖基金 Two Sigma 做投資，在 Two Sigma 期間我負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)旗下風(fēng)投基金在加密領(lǐng)域的投資。當(dāng)時(shí)我們參與投資了很多有意思的公司，也成為了很知名的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) Placeholder 的 LP 之一。

2018 年左右 ，我和 Injective Labs CEO & 聯(lián)創(chuàng) Eric Chen 相識(shí)，當(dāng)時(shí)他正在籌備 Injective 的白皮書。2020年 Injective 完成種子輪融資后，我正式加入了 Injective Labs ，成為了首位從事商業(yè)活動(dòng)（類似銷售、市場、 BD 等角色）的工作人員。

目前 Injective 已是加密貨幣領(lǐng)域最大的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)之一，公司規(guī)模發(fā)展到 40 多人，并從 Pantera Capital 、 Mark Cuban 等許多知名投資者籌集了超過 5600 萬美元。而我目前在 Injective 負(fù)責(zé)管理整個(gè)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，比如營銷、業(yè)務(wù)開發(fā)、合作伙伴關(guān)系等。

為什么我們 2021 年要開始創(chuàng)辦一支加密基金 Vessel Capital ？因?yàn)槲覀円庾R(shí)到加密領(lǐng)域有很多風(fēng)險(xiǎn)投資公司并沒有真正了解這個(gè)行業(yè) ，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司只是給你一些錢和一個(gè)可以放在網(wǎng)站上的 logo ，沒有真正做過運(yùn)營工作。

但我和 Eric 都經(jīng)歷了這個(gè)創(chuàng)業(yè)過程，所以我們對(duì)于加密創(chuàng)業(yè)的運(yùn)營有更實(shí)際的了解，比如如何在交易所上市？如何處理做市業(yè)務(wù)？如何正確建立和發(fā)展社區(qū)？我相信我們的投資可以不僅僅提供資金，還可以提供企業(yè)運(yùn)營上的一些幫助。

所以從2021 年開始，投資業(yè)務(wù)像是副業(yè)一樣被秘密開啟，我們除了專注于 Injective 的工作之外，也孵化了一些項(xiàng)目幫助他們成長，比如 Burnt 和 Omni 這兩個(gè)區(qū)塊鏈項(xiàng)目。他們已從 Spartan Group 、 Multicoin Capital 等知名投資機(jī)構(gòu)籌集了超過 3000 萬美元。

我們也是 Coin 98、 Astar Network 、 Galxe 等早期投資者，我們希望可以繼續(xù)通過這種方式發(fā)揮我們的優(yōu)勢，幫助更多的項(xiàng)目創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成長。

2、 ChainCatcher ：可以再具體分享一下 Vessel Capital 從“秘密”組建到正式運(yùn)行的過程嗎？其中有哪些印象深刻的事情？

Mirza Uddin ：前面提到，一開始我們因?yàn)榕d趣把投資當(dāng)副業(yè)。但后續(xù)我們發(fā)現(xiàn)我們的投資回報(bào)已經(jīng)可以讓我們不需要向 LP 籌集基金，我們完全可以用自己的資金池來投資項(xiàng)目，這也是 Vessel 誕生的一個(gè)很重要契機(jī)。

所以之后幾年里，我們用這筆錢投資得非常成功，資金池也越來越大，后續(xù)我們就加大了投資和孵化力度，形成了一個(gè)良性循環(huán)。

其中讓我印象深刻的故事是參與 Burnt 這個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)歷， Burnt 聯(lián)合創(chuàng)始人目前也是 Vessel 的合伙人之一。當(dāng)時(shí)因?yàn)槲覀儫龤Я艘患?Banksy 的畫作并將其鑄造成 NFT 。并通過這種方式我們還幫助 Burnt 籌集了資金，這是一次很有趣的經(jīng)歷，它獲得了 CNN 、 BBC 新聞的報(bào)道，我們也可以借此向世界宣告或許現(xiàn)實(shí)世界的畫作真的可以進(jìn)入到虛擬世界當(dāng)中。

這也是為什么我很喜歡 Vessel ，因?yàn)樗俏覀冏约旱耐顿Y公司，可以實(shí)驗(yàn)很多傳統(tǒng)創(chuàng)投做不到的有趣工作。我認(rèn)為我們會(huì)比傳統(tǒng)投資公司更具有創(chuàng)新性和冒險(xiǎn)精神。

3、 ChainCatcher ：為什么給基金起名為“ Vessel ”，這個(gè)名字有哪些寓意？

Mirza Uddin ：我們的靈感來源于紐約一個(gè)叫 “ Hudson Yards ”的地方，這里有一個(gè)非常著名的雕像稱為“ Vessel ”，這個(gè)雕塑吸引了很多觀光。而 Vessel 這個(gè)詞有“船舶”的含義。我們希望可以和創(chuàng)始人一同航行，腳踏實(shí)地的與創(chuàng)始人一起努力以獲得成功，而不是僅僅成為待命者。

4、 ChainCatcher ：你們目前有給 Vessel Capital 定下一些目標(biāo)嗎，大概的投資節(jié)奏如何？目前 Vessel Capital 團(tuán)隊(duì)規(guī)模有多大？

Mirza Uddin ：團(tuán)隊(duì)規(guī)模是最容易回答的問題，我們不打算大幅擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)。最終仍然會(huì)是我、 Eric Chen 和 Anzalone 三個(gè)人，因?yàn)槲覀兿胍?，以確保我們?cè)谕顿Y期限方面是有區(qū)別于傳統(tǒng)模式的風(fēng)險(xiǎn)投資。

我們希望非常有選擇性，通常每月不會(huì)超過一兩次投資。但是一旦出手，我們會(huì)非常投入地參與這個(gè)項(xiàng)目。我們的目標(biāo)是看到我們投資孵化的公司推出他們的代幣、存活下去并不斷變得強(qiáng)大，前面提到的我們投資孵化的 Burnt 和 Omni ，它們都已經(jīng)運(yùn)行了 2 年多，并在不斷地強(qiáng)大。

在大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司幾乎停止投資的熊市階段，我們則積極地投資運(yùn)營，希望可以在熊市結(jié)束前盡可能多投資一些公司。因?yàn)槲覀冄鹤⒂趧?chuàng)始人,并且參與到項(xiàng)目的早期階段。

5、 ChainCatcher ：作為 Injective Labs 業(yè)務(wù)發(fā)展主管，和 Injective Labs CEO Eric Chen 都參與主導(dǎo)了 Vessel Capital ，我們知道 Injective Labs 年初也成立了1.5億美元的生態(tài)基金， Vessel Capital 和 Injective Labs 會(huì)有哪些業(yè)務(wù)上的聯(lián)系嗎？

Mirza Uddin ：這是一個(gè)好問題。我們正在努力將兩者盡可能分開，所以它們是完全獨(dú)立的實(shí)體，沒有任何關(guān)系。但我和 Eric Chen 確實(shí)又都在 Injective 全職工作，我們可以在這里接觸到很多項(xiàng)目，對(duì)于 Vessel Capital 的投資也很有幫助，可能也會(huì)有一些交集。比如 Vessel Capital 投資的一些早期項(xiàng)目，也可能會(huì)和 Injective 產(chǎn)生合作，或者 Injective 合作的一些項(xiàng)目也可能成為我們潛在的投資對(duì)象。

6、 ChainCatcher ： Vessel Capital 的初始資金主要你們?nèi)缓匣锶顺鲑Y？為什么決定建立零外部資金的風(fēng)險(xiǎn)投資資金？通過融資模式的風(fēng)險(xiǎn)投資基金會(huì)有哪些弊端？

Mirza Uddin ：一個(gè)很簡單的區(qū)別，拿自己的錢和拿別人的錢投資不一樣的心態(tài)。我相信當(dāng)你必須為某件事付出代價(jià)時(shí)，你就會(huì)做得更好。用自己的真金白銀投資相對(duì)而言會(huì)更加珍惜。

而傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通常會(huì)從高凈值個(gè)人或者大公司那里獲得資金，也就是所謂的用 LP 的錢投資。 VC 一般會(huì)自動(dòng)收取2%左右的管理費(fèi)，假如你籌集了 1 億美元的資金，你每年就會(huì)自動(dòng)賺取 200 萬美元的薪水。也就是說，基本上風(fēng)投即使損失了錢，那也沒關(guān)系，他們的年薪仍然是 200 萬美元，但如果他們?cè)谀承┩顿Y上賺錢，那么他們將獲得 20%的利潤。但這樣的激勵(lì)機(jī)制是失調(diào)的，因?yàn)槟闶褂玫氖莿e人的錢，且沒有用自己的錢承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，沒有任何后果。

這也導(dǎo)致大部分的投資理念是，預(yù)計(jì)95%的公司會(huì)失敗，但要賭投中下一個(gè) Facebook 或下一個(gè)谷歌。所以他們很積極地投資，感覺像是玩彩票一樣，而心態(tài)決定了他們也作出大量糟糕的賭注。投資后也很少和被投公司有更深入的溝通。

但我們用的是自己的資金，希望盡可能的讓我們投資的錢不會(huì)有所損失且有所回報(bào)，所以也會(huì)與創(chuàng)始人進(jìn)行更多實(shí)地合作，一起來確保公司做得好并做大。

7、 ChainCatcher ：從近期你們的采訪稿中提到， Vessel 已經(jīng)投資了包括 Burnt 和 Omni 等“幾十家”公司。 Vessel 目前投資側(cè)重是什么？

Mirza Uddin ：Injective 專注于基礎(chǔ)設(shè)施，所以基礎(chǔ)設(shè)施是我們最了解的領(lǐng)域。所以 Vessel 也主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施，每月目標(biāo)投資一到兩個(gè)項(xiàng)目。而除了基礎(chǔ)設(shè)施外，我們也會(huì)專注一些應(yīng)用，比如游戲。

目前，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，我們最感興趣的趨勢還是 Rollup 相關(guān)的內(nèi)容，但目前有太多 Rollup 以及 zk 的解決方案了。而大多還只是基于當(dāng)前的炒作敘事，所以我沒有積極投資 zk ，我認(rèn)為最終這個(gè)市場還是贏家通吃，這也是為什么那么多人喜歡 Polygon 和 zk Sync，而其它二三十個(gè)的 zk 產(chǎn)品可能也不會(huì)表現(xiàn)很好。

總的來說，我們希望集中精力看清一些領(lǐng)域發(fā)展的核心，而不僅僅單純追隨熱點(diǎn)。

進(jìn)入加密領(lǐng)域多年，我學(xué)到一件事情就是不要輕易追隨被炒作的敘事 ，通常當(dāng)它被過度炒作時(shí)，意味著它消亡得也很快。比如，2021 年，幾乎加密領(lǐng)域用戶都在追逐 Play to Earn 模式鏈游的熱潮。但這種經(jīng)濟(jì)模型對(duì)我而言沒有太多意義，所以我沒有真正投資過它，時(shí)隔兩年后的今天，大部分這類項(xiàng)目都已經(jīng)死亡，即使最頭部的 Axie 也奄奄一息。

而我們的策略是希望更聰明謹(jǐn)慎的選擇，更早地關(guān)注到其它人沒有關(guān)注的有價(jià)值的領(lǐng)域，這樣最終才能獲得更高的估值和回報(bào)。

8、 ChainCatcher ：所以你認(rèn)為現(xiàn)在很多 Rollup 和 zk 方案有點(diǎn)同質(zhì)化，如何看待下一周期他們的表現(xiàn)？

Mirza Uddin ：我暫時(shí)沒有結(jié)論，因?yàn)槲沂褂眠^唯一真正的 zk Rollup 或者 zk Layer2 就是 zk Sync、我們目前也沒有看到任何代幣空投的表現(xiàn)，而目前像 zkSync 這類解決方案炒得很熱，主要原因還是有空投預(yù)期。

但我很質(zhì)疑這些炒作的真實(shí)性，我們很多人都喜歡將其夸大稱具有決定性的“下一個(gè)大事件”。但空投過后呢，我們知到很多用戶獲得空投后就會(huì)離開，項(xiàng)目能留住多少的真實(shí)用戶和交易量也是個(gè)問題。

而目前很多 zk 方案都面臨這樣的現(xiàn)實(shí)， Polygon 這么大一個(gè)項(xiàng)目，它的 zk 方案運(yùn)行近一年了，但 TVL 不到 5000 萬美元，這意味著它并沒有獲得太多的市場需求，而 Polygon 都是如此，其它 zk Rollup又如何獲得牽引力呢？

9、 ChainCatcher ：基礎(chǔ)設(shè)施的概念非常大，可以分享一下你們會(huì)側(cè)重于投資哪些領(lǐng)域或者具備哪些特質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施？除了 Rollup 外， 最近你們關(guān)注比較多的基礎(chǔ)設(shè)施動(dòng)態(tài)是什么？

Mirza Uddin ：首先，我比較關(guān)注行業(yè)特定的區(qū)塊鏈，而不僅僅是通用的公鏈。比如專注于游戲等行業(yè)特點(diǎn)應(yīng)用的區(qū)塊鏈。有側(cè)重點(diǎn)意味著你有做得更極致的可能，并最終獲得主導(dǎo)這個(gè)垂直行業(yè)的能力。傳統(tǒng) Web2 就是這樣， Facebook 最早也是開始于一個(gè)很簡單的想法，并沒有一開始就嘗試做幾十種不同的事情。但目前大多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，似乎嘗試要做很多事情。

其次是流動(dòng)性質(zhì)押，如果你能夠釋放巨大流動(dòng)性，自然可以成為一個(gè)價(jià)值數(shù)十億美元的協(xié)議。

在以太坊社區(qū)中，目前只有 Lido 能稱得上是大規(guī)模的 LSD 協(xié)議。但其實(shí) Avalanche 、 Near 以及 Polygon 這些很大的公鏈生態(tài)中，并沒有很大規(guī)模的 LSD 協(xié)議。

流動(dòng)性質(zhì)押上，我們希望看到更多的實(shí)驗(yàn)和創(chuàng)新，比如跨鏈 LSD 協(xié)議我認(rèn)為很有意思，這意味你不僅從以太坊中釋放流動(dòng)性，還從其它鏈中釋放流動(dòng)性。

其次是賬戶抽象，錢包也是我們很關(guān)注的方向 ，我們?cè)鯓硬拍艹橄蟪鲋匾臇|西，我認(rèn)為應(yīng)用和鏈本身就要抽象，而我們現(xiàn)在使用加密應(yīng)用的體驗(yàn)很復(fù)雜，例如我們父母一代根本不知道什么是 MetaMask 也不知道如何使用錢包地址。

在沒有很好的使用體驗(yàn)的話，強(qiáng)迫用戶使用，是在損害消費(fèi)者。而如何改善錢包等入口的用戶體驗(yàn)， 是一個(gè)重要的事情，比如說大家是不是可以用電子郵件或者 iPhone 上的面容 ID 簽名一樣，它會(huì)自動(dòng)鏈接到后端的錢包，但用戶并不必知道他們后臺(tái)已經(jīng)創(chuàng)建的私鑰。我認(rèn)為真正的賬戶抽象即使這個(gè)周期不會(huì)實(shí)現(xiàn)，也肯定會(huì)在 2030 年前發(fā)生。

10、 ChainCatcher ：除 layer1 和錢包之外，你還對(duì)哪些細(xì)分領(lǐng)域感興趣？

Mirza Uddin ：首先，我認(rèn)為Layer1 仍然將永遠(yuǎn)占據(jù)主導(dǎo)地位?？粗暗闹芷诳梢钥吹剑憩F(xiàn)最佳的代幣或者說持續(xù)表現(xiàn)最佳的代幣往往是 Layer1 。

大家可能都聽說過“胖協(xié)議”（ fat protocol ）論文，對(duì)于 DApp 層每捕獲一美元的價(jià)值，協(xié)議層將能夠捕獲至少相同的一美元，所以 Layer1 是很誘人的。

但加密貨幣的有趣之處在于，每個(gè)周期都有新一代 Layer1 ，我不認(rèn)為在下一個(gè)周期中上一個(gè)周期中占主導(dǎo)地位的 Solana 或 Polyon 將依然為用戶提供最好的選擇和回報(bào)。雖然他們依然是 Top50 的代幣，但可能只有新協(xié)議能提供更亮眼的創(chuàng)新和回報(bào)。

而Layer2 還是比較早期，在我看來，依然是 Arbitrum 和 Optimism 最值得關(guān)注 。此外，我認(rèn)為其中一些頭部加密公司推出的 Layer2 很意思，比如由 ConsenSys 團(tuán)隊(duì)開發(fā)的 Layer2 網(wǎng)絡(luò) Linea , Coinbase 孵化的 Layer2 網(wǎng)絡(luò) Base 。我認(rèn)為 Base 不會(huì)有代幣，因?yàn)?Coinbase 是一家上市公司。但 Linea 可能會(huì)有。

他們都會(huì)得到大量的使用和生態(tài)應(yīng)用，甚至?xí)幸恍╉敿?jí)項(xiàng)目的參與。但我有點(diǎn)看跌的是 OP stack 的 Rollups 。因?yàn)?Coinbase 使用了 OP stack ，以至于最近很多項(xiàng)目都在跟風(fēng)，但我認(rèn)為這大概率是當(dāng)前的炒作敘事，這種趨勢將很快消失。因?yàn)檫@些應(yīng)用程序中大多數(shù)沒有足夠的用戶需要那么大規(guī)模的擴(kuò)容。

而我認(rèn)為在即將到來的周期中，RWA 是不容忽視的巨大敘事, RWA 將國債、甚至股票等現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣化。而我相信為任何 RWA 構(gòu)建優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施都會(huì)做得很好。

我對(duì)一些賽道也持有保留態(tài)度，比如 NFTFi，它非常依賴 NFT 本身的價(jià)格，而 NFT 本身定位就是面向小眾市場的產(chǎn)品，所以我不認(rèn)為它可以挺進(jìn)市值前100。

11、 ChainCatcher ：你們?cè)谕顿Y階段、投資地區(qū)上等等是否有一些明確的規(guī)劃？

Mirza Uddin ：投資階段上我沒有局限，但希望盡量在早期階段進(jìn)入。在地域上我們也沒有明顯的偏好，也投資了日本、越南等很多不同地區(qū)的項(xiàng)目。

的確目前很多大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目確實(shí)來自美國和歐洲一樣，但我認(rèn)為人才分布上，東南亞、東亞和美國在某種程度上占主導(dǎo)地位。而歐洲在創(chuàng)新方面要落后一一些。

12、 ChainCatcher ： Web3 的場景和應(yīng)用似乎一直未能得到巨大的突破，你們認(rèn)為未來哪類或者哪些特質(zhì)的應(yīng)用會(huì)率先突破用戶增長瓶頸？最近你們關(guān)注比較多的應(yīng)用方向是什么？

Mirza Uddin ：其中一個(gè)是將 DeFi 轉(zhuǎn)變?yōu)閭鹘y(tǒng)金融科技應(yīng)用一樣具有低門檻使用的應(yīng)用。例如，在不需要了解加密貨幣的情況下，如果我可以在手機(jī)上使用普通應(yīng)用程序并將資金投入賺取收益，那我認(rèn)為這將是一個(gè)巨大的用例。

我還認(rèn)為游戲在吸引大量用戶（例如數(shù)百萬用戶）方面可能會(huì)很有潛力。因?yàn)榭梢源_定的是，游戲確實(shí)是可以吸引加密貨幣應(yīng)用的獨(dú)特賽道。

所以說加密貨幣很有趣，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目因?yàn)榭梢酝ㄟ^空投給用戶帶來巨大的回報(bào)，所以沒有人更關(guān)心他們的大規(guī)模應(yīng)用。而與此同時(shí)，使用應(yīng)用的用戶其實(shí)也不會(huì)太會(huì)關(guān)心應(yīng)用到底是建立在 Arbitrum 還是 Optimism 上，大家只是關(guān)心它是否易于使用。所以大規(guī)模采用的并不是基礎(chǔ)設(shè)施。正是基于基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建的應(yīng)用程序才能得到大規(guī)模采用。

13、 ChainCatcher ：你們會(huì)從哪些方面來考察項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的投資潛力，對(duì)于擁有哪些特質(zhì)的創(chuàng)始人和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)更有投資興趣？

Mirza Uddin ：通常我會(huì)優(yōu)先考慮一項(xiàng)——他們真的了解加密貨幣嗎？因?yàn)榧用茇泿排c傳統(tǒng)世界有很大不同。即使你有來自斯坦福大學(xué)、高盛的成員，但這并不一定意味著他們了解加密貨幣，因?yàn)榧用茇泿判袠I(yè)與傳統(tǒng)初創(chuàng)公司有很大不同。

因此，首先我嘗試評(píng)估一下，創(chuàng)始人從事加密貨幣行業(yè)多久了、是否知道如何發(fā)展社區(qū)等核心主題。有些創(chuàng)業(yè)者的想法可能很棒而且看起來很聰明，但他是否真的知道如何真正獲得用戶、建立社區(qū)、獲得融資等都需要被考察。

其次，他們是否可以應(yīng)對(duì)波動(dòng)？因?yàn)榧用茇泿趴偸遣环€(wěn)定的。我們?yōu)槭裁聪矚g在熊市投資，也是因?yàn)樵谛苁兄薪ㄔO(shè)，意味著他可能是一個(gè)相當(dāng)有毅力的創(chuàng)業(yè)者，在牛市中生存的可能性也更大。

另外我也比較看創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)中是否至少有一位技術(shù)創(chuàng)始人，因?yàn)闆]有的話會(huì)讓后續(xù)的發(fā)展困難很多，比如你需要雇傭開發(fā)人員 ，但你根本不知道如何評(píng)估他，也無法一同探討關(guān)鍵技術(shù)路線。

14、 ChainCatcher ：你提到 Vessel Capital 三位合伙人的創(chuàng)業(yè)背景可以更了解對(duì)你們投資企業(yè)提供更實(shí)際的指導(dǎo)和建議，可以分享一下你們?cè)谕逗蟮膸椭咐龁幔?/span>

Mirza Uddin ：首先，我們可能會(huì)幫助他們熟悉一些不同的交易所，例如幫助上市流程。

其次，幫助他們建立社區(qū)和社交媒體。很多創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來自技術(shù)背景，可能非常聰明，但他們不知道如何提高用戶對(duì)于他們項(xiàng)目的認(rèn)識(shí)。

此外還有一些一般性但重要的問題，我們也會(huì)盡量協(xié)助。比如代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)上，很多項(xiàng)目會(huì)簡單地提供大量獎(jiǎng)勵(lì)和流動(dòng)性挖礦的激勵(lì)措施，但這些激勵(lì)一結(jié)束，代幣可能就面臨歸零。作為投資者，你必須盡可能及時(shí)阻止這種情況發(fā)生，讓他們重新設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制和代幣使用方式。

此外幫助融資，介紹一些我們熟悉的投資方給他們。甚至，也會(huì)分享一些組建團(tuán)隊(duì)、招聘員工、構(gòu)建薪酬方案的經(jīng)驗(yàn)。

15、 ChainCatcher ：灰度勝訴 SEC 、讓大家對(duì)于比特幣 ETF 的到來以及加密市場的牛市充滿了期待？你對(duì)于下一輪牛市的到來時(shí)間點(diǎn)有哪些判斷？

Mirza Uddin ：很多人擔(dān)心的主要問題就是監(jiān)管，但我認(rèn)為這不是一個(gè)值得恐懼的事情。在 Ripple 和灰度贏得官司后， SEC 可能對(duì)于加密貨幣不會(huì)再有那么強(qiáng)的攻擊性，相反會(huì)嘗試更多的合作。這也讓更多傳統(tǒng)金融資本可以不那么恐懼進(jìn)入加密。

一般傳統(tǒng)金融大財(cái)團(tuán)機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，也是每個(gè)新周期的開始方式。首先，我們確實(shí)看到像貝萊德等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)比特幣現(xiàn)貨 ETF ，這意味著他們認(rèn)為比特幣是一種真正的資產(chǎn)。如果真的通過，更多的用戶可以通過 ETF 購買更多的比特幣，而這些錢也會(huì)慢慢流入散戶零售和其它渠道，從而擺脫市場的恐懼和不確定性，加密市場也會(huì)逐步回暖。雖然不會(huì)立即發(fā)生，但是我認(rèn)為接下來幾個(gè)月會(huì)看到更多機(jī)構(gòu)介入并部署資金。

最重要的是，比特幣 ETF 的出現(xiàn)將在明年初或明年幾個(gè)月后發(fā)生。它將再次抑制供應(yīng)，并理想地增加對(duì)比特幣的需求?，F(xiàn)在市場獲得了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)資本的大筆的資金，供應(yīng)更加緊張。比特幣可能會(huì)漲到3.5萬甚至 4 萬美金。

然后散戶市場將會(huì)再次引發(fā)炒作，市場才逐步爆發(fā)。在比特幣之后，機(jī)構(gòu)將很容易研究以太坊。在關(guān)于貨幣的理論滲透到所有幣種之后，那時(shí)你就會(huì)看到整個(gè)的牛市。

顯然我無法預(yù)測什么時(shí)候會(huì)發(fā)生，但我的預(yù)期是到明年年底，我們會(huì)看到一些非常好的市場趨勢。我們?nèi)匀挥袔讉€(gè)月的橫盤走勢，市場只是橫盤而不是上漲，而不是超級(jí)下跌，因?yàn)闆]有像催化劑或推動(dòng)者這樣的主要因素來使市場上漲或下跌。