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作者：Stablecoin Sean, FinTech Collective合伙人

編譯：Felix, PANews

目前正處于美國的加密會(huì)議季之中，因此預(yù)計(jì)正常的“機(jī)構(gòu)即將到來”或“機(jī)構(gòu)將采用什么技術(shù)或協(xié)議”將滲透到所有會(huì)議中。根本問題是，在美國，“機(jī)構(gòu)”一詞包含了太多內(nèi)容，您必須非常細(xì)致地了解不同類型的機(jī)構(gòu)與加密貨幣相關(guān)的情況。以下是作者對(duì)美國機(jī)構(gòu)加密貨幣現(xiàn)狀的看法：

大型資產(chǎn)所有者（養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金、基金會(huì)）：他們肯定已經(jīng)放慢了對(duì)加密基金和直接基金的配置，而且大多數(shù)人現(xiàn)在根本沒有接觸加密貨幣。也許他們正在參加會(huì)議，但他們絕對(duì)不會(huì)配置。他們是最保守的，因此當(dāng)/如果市場(chǎng)恢復(fù)時(shí)，他們的行動(dòng)當(dāng)然是最慢和最后的。

資產(chǎn)管理公司（如富達(dá)、Van Eck、Franklin Templeton、貝萊德等）：資管公司關(guān)于申請(qǐng)ETF，以及使用區(qū)塊鏈技術(shù)擾亂銀行的新聞層出不窮。因?yàn)楫?dāng)今的金融脫媒從資產(chǎn)管理公司的口袋里掏走了錢，并直接留向銀行（注：金融脫媒Financial Disintermediation，是指隨著直接融資的發(fā)展，資金的供給通過一些新的機(jī)構(gòu)或新的手段繞開商業(yè)銀行這個(gè)媒介體系，輸送到需求單位，也稱為資金的體外循環(huán)，實(shí)際上就是資金融通的去中介化，包括存款的去中介化和貸款的去中介化）。資產(chǎn)管理公司是最支持加密貨幣的，像Franklin Templeton這樣的公司實(shí)際上在以太坊等公共區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上運(yùn)行節(jié)點(diǎn)，將MMF（貨幣市場(chǎng)基金）放在鏈上，并為客戶運(yùn)行SMA（簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線）以提供加密貨幣的alpha。

銀行（如JPM、高盛、摩根等）：無需許可的加密貨幣不是他們的朋友。加密貨幣對(duì)他們及其壟斷/費(fèi)用結(jié)構(gòu)最具破壞性，因此最好相信他們正在幕后游說，以保護(hù)商業(yè)和消費(fèi)金融等業(yè)務(wù)免受DeFi等事物的影響。除了BTC和ETH之外，他們不能接觸其他加密貨幣，因?yàn)橛凶顕?yán)格的合規(guī)性和法規(guī)。銀行正在運(yùn)行一些公鏈的私有版本，這些內(nèi)容既不是真正的開放訪問，也不是開源，只是為了削減中后臺(tái)運(yùn)行的成本。

企業(yè)（真正的企業(yè)，而不是真正的機(jī)構(gòu)）：在新的用例中正試驗(yàn)區(qū)塊鏈技術(shù)，并且歷來直接分配。例如Paypal和Visa等公司的穩(wěn)定幣，星巴克等公司的忠誠度積分等NFT。

規(guī)模較小的資產(chǎn)所有者（FO、HNW）：在2022年和2023年損失最嚴(yán)重，并過度分配給包括加密貨幣在內(nèi)的所有科技領(lǐng)域。這些機(jī)構(gòu)不會(huì)那么快涉足加密領(lǐng)域。

下次有人使用與加密貨幣相關(guān)的“機(jī)構(gòu)”一詞時(shí)，如果他們無法區(qū)分上述這些類別，那么最好對(duì)他們的評(píng)論保持適當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎。

那么高頻基金、風(fēng)險(xiǎn)投資和金融科技公司屬于哪一類，它們是否值得分類，以及它們當(dāng)前的市場(chǎng)立場(chǎng)是什么？

作者表示，相信金融科技公司肯定已經(jīng)屬于上述明確的企業(yè)類別——目前正在試驗(yàn)，并且愿意使用DeFi作為比傳統(tǒng)系統(tǒng)更好、更快、更便宜的后端和中間件。

與大型資產(chǎn)管理公司相比，高頻投資基金/風(fēng)投基金被歸為“資產(chǎn)管理公司”的一小部分。對(duì)沖基金非常投機(jī)地看待這個(gè)領(lǐng)域，并且對(duì)加密貨幣感興趣，因?yàn)榭梢蕴崛r(jià)值——套利、MEV、量化、系統(tǒng)策略、做市，甚至有潛在的激進(jìn)分子（顯然在協(xié)議的治理/ DAO 中存在）....但大多數(shù)高頻基金目前都在努力解決加密市場(chǎng)規(guī)模較小、監(jiān)管強(qiáng)烈反對(duì)以及交易基礎(chǔ)設(shè)施/控制/托管---信任不成熟的問題，他們希望這種情況能夠得到改變，以更多地參與其中。