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撰文：Nate

編譯：深潮 TechFlow

在區(qū)塊鏈上進(jìn)行交易、存儲(chǔ)數(shù)據(jù)和計(jì)算就是區(qū)塊空間。直觀(guān)地說(shuō)，被包含在一個(gè)區(qū)塊中的交易就是區(qū)塊空間。

在各種文章、帖子和播客中，區(qū)塊空間越來(lái)越多地被稱(chēng)為「最好的產(chǎn)品」或「最重要的商品」。理解什么是區(qū)塊空間，以及如何創(chuàng)建和評(píng)估其價(jià)值可能會(huì)讓人困惑，更何況它一直不斷發(fā)展變化。

并非所有的區(qū)塊空間都是平等的，它們實(shí)際上差異很大。區(qū)塊空間是一類(lèi)商品，可以根據(jù)諸如安全性、靈活性和去中心化等常見(jiàn)特征進(jìn)行輕松評(píng)級(jí)。本文將詳細(xì)說(shuō)明每個(gè)特征，并舉些例子，然后探討目前存在的最有價(jià)值的數(shù)字商品的市場(chǎng)參與者。

首先簡(jiǎn)單介紹一下保護(hù)區(qū)塊空間的共識(shí)機(jī)制：

工作量證明（PoW）要求礦工解決復(fù)雜的數(shù)學(xué)問(wèn)題來(lái)驗(yàn)證交易并創(chuàng)建新的區(qū)塊。第一個(gè)解決問(wèn)題的礦工將獲得新鑄造的代幣作為獎(jiǎng)勵(lì)。解決這些問(wèn)題的過(guò)程需要大量的計(jì)算能力，使任何一個(gè)礦工很難控制超過(guò)網(wǎng)絡(luò)計(jì)算能力的 50%。如果一個(gè)礦工能夠控制超過(guò) 50%，他們就能夠發(fā)動(dòng) 51% 攻擊。在 51% 攻擊中，擁有大多數(shù)計(jì)算能力的礦工可以操縱交易，甚至逆轉(zhuǎn)交易，潛在地讓他們可以雙花幣。如今，幾乎所有的 PoW 生產(chǎn)都是通過(guò)挖礦池完成的。

權(quán)益證明（PoS）是一種較新的共識(shí)機(jī)制，它要求用戶(hù)（稱(chēng)為驗(yàn)證者）提供一定數(shù)量的加密貨幣作為抵押品，以驗(yàn)證交易并創(chuàng)建新的區(qū)塊。驗(yàn)證者的選擇根據(jù)他們質(zhì)押的代幣數(shù)量進(jìn)行，并且有動(dòng)力為網(wǎng)絡(luò)的最佳利益行事。

質(zhì)量

區(qū)塊空間可以通過(guò)許多不同的方式來(lái)構(gòu)建和生成，并且可以被用于各種不同目的。每個(gè)區(qū)塊空間市場(chǎng)在安全性、去中心化和保證等方面都有不同的水平，在區(qū)塊空間的大小、數(shù)量以及驗(yàn)證方式上也有不同的選擇。在決定參與區(qū)塊空間經(jīng)濟(jì)時(shí)，您可能希望評(píng)估一些不同的質(zhì)量。

安全性

也許最重要的質(zhì)量是區(qū)塊鏈的安全性。攻擊該鏈需要多少資源和努力，這通常被稱(chēng)為「51% 攻擊」，但也有其他類(lèi)型的共識(shí)機(jī)制，只需要生產(chǎn)者的 33% 同意。

衡量區(qū)塊鏈安全性的一個(gè)常見(jiàn)指標(biāo)是查看「攻擊成本」。為了控制網(wǎng)絡(luò)的 51%，需要花費(fèi)多少資源來(lái)租用和 / 或購(gòu)買(mǎi)算力 / 質(zhì)押？

完全接管區(qū)塊鏈?zhǔn)欠浅：币?jiàn)的，在歷史上只發(fā)生過(guò)幾次，其中一次是 Justin Sun 對(duì) steem 區(qū)塊鏈的接管。我經(jīng)常思考，為什么像 Dash、Bitcoin SV 甚至眾所周知的區(qū)塊鏈如 Zcash 至今沒(méi)有看到更多的完全接管，但如果它們的安全性如此糟糕，很容易推斷它們的其他質(zhì)量也同樣糟糕，甚至更糟。

更常見(jiàn)的攻擊是簡(jiǎn)單的區(qū)塊鏈重組。這在 Polygon 等區(qū)塊鏈上經(jīng)?？吹?，Polygon 經(jīng)常重組。需要注意的是，鑒于 Polygon 的概率共識(shí)，其重組不一定都是惡意的，但是重組也可能是生產(chǎn)者為自己利益重新組織先前區(qū)塊中的交易的一種攻擊。

為了更好地理解重組帶來(lái)的問(wèn)題，考慮以下例子：一家小公司在一條受歡迎高速公路上的廣告牌上進(jìn)行競(jìng)標(biāo)。該公司老板在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)后，支付了比最初預(yù)期多 20% 的費(fèi)用。他們對(duì)廣告牌感到滿(mǎn)意，將自己的設(shè)計(jì)發(fā)送給廣告牌公司。幾周后，小公司老板開(kāi)車(chē)前往高速公路查看他的廣告，卻發(fā)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)在廣告牌上。這與重組中發(fā)生的情況類(lèi)似，你之前支付的交易被「回滾」并重新組織。

對(duì)消費(fèi)區(qū)塊空間的人來(lái)說(shuō)，安全性可能是最重要的特征，他們希望確保他們支付的交易是安全和相對(duì)不可變的。這直接影響區(qū)塊空間的價(jià)值、生產(chǎn)者花費(fèi)資源來(lái)生產(chǎn)區(qū)塊空間的意愿，以及最終交易者對(duì)其進(jìn)行交易的興趣。

去中心化

區(qū)塊鏈去中心化程度與其安全性不相上下，也是一個(gè)非常重要的質(zhì)量。去中心化有幾個(gè)同樣重要的部分：

• 中本聰系數(shù)；
• 不同運(yùn)營(yíng)者；
• 地理分布 ；
• 客戶(hù)端多樣性；
• 獨(dú)特硬件。

中本聰系數(shù)無(wú)疑是衡量區(qū)塊鏈去中心化程度最常用的指標(biāo)。這是一個(gè)非常簡(jiǎn)單的公式：攻擊所需的驗(yàn)證者數(shù)量或算力百分比，它有助于了解需要勾結(jié)在一起進(jìn)行成功攻擊以阻止任何區(qū)塊鏈正常運(yùn)行所需的驗(yàn)證者數(shù)量。

與參與者數(shù)量一樣重要的是需要勾結(jié)的不同參與者數(shù)量。例如，Coinbase 運(yùn)營(yíng)以太坊驗(yàn)證者的約 7%。Lido 是一個(gè)流動(dòng)性質(zhì)押提供者，目前占以太坊網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證者的約 33%。Lido 本身不是驗(yàn)證者，而是與 Coinbase 等區(qū)塊鏈領(lǐng)域的可信運(yùn)營(yíng)商合作。計(jì)算它們代表 Lido 運(yùn)營(yíng)的基本份額加上驗(yàn)證者數(shù)量，Coinbase 實(shí)際上占整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的約 12%。

比特幣通常被認(rèn)為是去中心化的領(lǐng)導(dǎo)者，但中本聰系數(shù)僅為 5 左右。盡管確實(shí)有許多獨(dú)特的區(qū)塊生產(chǎn)參與者，但比特幣挖礦池對(duì)區(qū)塊中交易的排序擁有完全控制權(quán)（直到 Stratum V2 得到完全實(shí)施和使用）。

在比特幣的大部分歷史中，1 到 2 個(gè)礦池控制著超過(guò) 33% 的算力，從而控制給定區(qū)塊中的交易順序。

一些市場(chǎng)參與者非常關(guān)心他們的交易在特定區(qū)塊中的順序，而一個(gè)單一方完全控制順序極大地降低了區(qū)塊空間對(duì)他們的質(zhì)量。請(qǐng)注意，對(duì)于只有單一排序者的 Rollup 也是如此。

一個(gè)單一方面排序 / 構(gòu)建大部分區(qū)塊空間，從直覺(jué)上來(lái)說(shuō)，對(duì)去中心化非常不利，但也可能對(duì)生產(chǎn)者為自己提取額外價(jià)值產(chǎn)生重大影響。這通常被稱(chēng)為最大可提取價(jià)值（MEV），生產(chǎn)者可以提取大量?jī)r(jià)值。同樣重要的是要注意，MEV 對(duì)某些應(yīng)用程序的正常運(yùn)行是有幫助的，比如清算，套利以保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，甚至 Squeeth 重平衡所需的搜索者，都是很好的例子。

在討論區(qū)塊空間時(shí)，MEV 是一個(gè)非常大且重要的概念念（MEV 供應(yīng)鏈現(xiàn)在本身就是一個(gè)數(shù)十億美元的產(chǎn)業(yè)），它可能需要單獨(dú)的文章。但這里有幾點(diǎn)需要知道：

建立一個(gè)獨(dú)立的 MEV 供應(yīng)鏈非常重要，以免傷害區(qū)塊空間消費(fèi)者。許多協(xié)議正在解決這個(gè)問(wèn)題：

• Flashbots ;
• Solana 的 Jito；
• Cosmos 的 Skip；
• 比特幣的 Stratum V2；

（仍在等待 Polkadot 和 Near 的 MEV 解決方案）

MEV 也存在于比特幣中，大型挖礦池已經(jīng)開(kāi)始提取它，可以提取的 MEV 數(shù)量與給定區(qū)塊空間的價(jià)值直接相關(guān)。

大小、數(shù)量、驗(yàn)證

區(qū)塊空間的實(shí)際規(guī)格在判斷質(zhì)量時(shí)也是一個(gè)重要因素。這些非常簡(jiǎn)單和明確定義：

• 區(qū)塊有多大？一個(gè)區(qū)塊可以容納多少交易？一個(gè)區(qū)塊可以容納多少數(shù)據(jù)？
• 區(qū)塊生成頻率如何？一天產(chǎn)生多少個(gè)區(qū)塊？
• 網(wǎng)絡(luò)如何就區(qū)塊達(dá)成共識(shí)？

關(guān)于區(qū)塊空間的大小和數(shù)量的問(wèn)題通常是消費(fèi)者或交易員需要考慮的質(zhì)量。如果消費(fèi)者希望在 1 小時(shí)內(nèi)完成交易，有多少區(qū)塊可以競(jìng)標(biāo)交易空間？作為交易員，區(qū)塊空間有多稀缺？

評(píng)估網(wǎng)絡(luò)如何就區(qū)塊達(dá)成共識(shí)可能是一個(gè)機(jī)構(gòu)消費(fèi)者關(guān)心的質(zhì)量，可能是一個(gè)基金或交易公司，但更有可能是一個(gè)構(gòu)建在給定區(qū)塊空間之上的應(yīng)用，如交易所、托管服務(wù)或第 2 層。交易所可能會(huì)評(píng)估網(wǎng)絡(luò)形成共識(shí)的方式，因?yàn)樗赡苡绊懹脩?hù)的執(zhí)行情況。一些不同網(wǎng)絡(luò)參與者形成共識(shí)的例子：

循環(huán)輪換 / 負(fù)責(zé)人選舉：

• 在循環(huán)輪換中，驗(yàn)證者定期被選中來(lái)構(gòu)建、提議和獨(dú)自包含整個(gè)區(qū)塊。
• 例子包括 Solana、Cosmos 和 Polygon。

普遍共識(shí)：

• 在一般共識(shí)網(wǎng)絡(luò)中，生產(chǎn)者將區(qū)塊廣播給網(wǎng)絡(luò) REST，如果一致則將該區(qū)塊加入。
• 例子包括比特幣。

單排序器：

• 大多數(shù)第 2 層網(wǎng)絡(luò)實(shí)施單一排序器，他們對(duì)所有交易進(jìn)行排序，將它們形成區(qū)塊，并發(fā)布到第 1 層或數(shù)據(jù)可用層。
• 例子包括 Arbitrum 和 Optimism。

達(dá)成共識(shí)的方式對(duì)相關(guān)交換的執(zhí)行產(chǎn)生的影響略有不同。

循環(huán)輪換負(fù)責(zé)人選舉通常非?？?，但對(duì)于那些還沒(méi)有抽象出區(qū)塊構(gòu)建層的網(wǎng)絡(luò)來(lái)說(shuō)，也是驗(yàn)證者的交易所參與者占優(yōu)勢(shì)。

一般共識(shí)對(duì)交易所用戶(hù)的執(zhí)行最公平，但目前在處理吞吐量方面存在困難。截至 2023 年，我們還沒(méi)有真正看到在使用一般共識(shí)的區(qū)塊鏈上有一個(gè)功能完善且快速的訂單簿。

構(gòu)建在當(dāng)前使用中心化排序者的網(wǎng)絡(luò)上的交易所需要確定排序者操作員在交易訂單中存在搶先交易或提取某些類(lèi)型的價(jià)值的可能性。

交易所的第四種選擇是使其基礎(chǔ)設(shè)施的某些部分離線(xiàn)運(yùn)行，如其訂單簿。這在 AMM 和訂單簿的混合部分中也有強(qiáng)調(diào)。

可用性

確保區(qū)塊空間的消費(fèi)、訪(fǎng)問(wèn)和生產(chǎn)廣泛可用且可以隨時(shí)使用非常重要。

您是否可以輕松訪(fǎng)問(wèn)區(qū)塊空間？它是否始終可用還是存在鏈停止或宕機(jī)時(shí)間？運(yùn)行自己的 RPC 節(jié)點(diǎn)或訪(fǎng)問(wèn)公開(kāi)可用節(jié)點(diǎn)有多容易？RPC 是否經(jīng)常過(guò)載，它們是否具有持續(xù)的正常運(yùn)行時(shí)間？

正常運(yùn)行時(shí)間

作為消費(fèi)者，您能隨時(shí)訪(fǎng)問(wèn)區(qū)塊空間市場(chǎng)非常重要。如果一個(gè)區(qū)塊鏈經(jīng)常停止或宕機(jī)，您就無(wú)法可靠地使用該區(qū)塊鏈。

例如，您是一個(gè)希望向集中流動(dòng)性 AMM 提供流動(dòng)性的新流動(dòng)性提供者，并且在 Solana 和以太坊區(qū)塊鏈之間進(jìn)行選擇。僅從可用性特征來(lái)評(píng)估，選擇很簡(jiǎn)單，在過(guò)去一年中，Solana 和似乎所有第 2 層都經(jīng)歷過(guò)數(shù)天的宕機(jī)時(shí)間，整條鏈完全不可用。

鏈狀態(tài)和存儲(chǔ)

作為生產(chǎn)者（可能也作為消費(fèi)者），考慮下載、驗(yàn)證和存儲(chǔ)完整的鏈狀態(tài)的可訪(fǎng)問(wèn)性可能是一個(gè)重要考量。

作為區(qū)塊空間生產(chǎn)者，您希望確保自己具有極高的正常運(yùn)行時(shí)間和對(duì)他人依賴(lài)性最低，以防他們宕機(jī)。Solana 或 Near 等一些區(qū)塊鏈實(shí)際上要求您從 AWS S3、Google BigTable 或其他驗(yàn)證者下載鏈數(shù)據(jù)快照，而您自己同步和存儲(chǔ)鏈數(shù)據(jù)的方式往往很少或根本沒(méi)有。

對(duì)需要?dú)v史數(shù)據(jù)的應(yīng)用程序或協(xié)議來(lái)說(shuō)，鏈狀態(tài)和存儲(chǔ)也是一個(gè)非常重要的考量。在比特幣或以太坊上，完全同步一個(gè)節(jié)點(diǎn)只需要幾天時(shí)間，并擁有完整的歷史數(shù)據(jù)。另一方面，Solana 的完整鏈狀態(tài)主要存儲(chǔ)在 Google BigTable 數(shù)據(jù)庫(kù)中，需要 PB 級(jí)的數(shù)據(jù)，這使得任何普通消費(fèi)者同步和存儲(chǔ)幾乎不可能。

成本和費(fèi)用

區(qū)塊空間很有價(jià)值，并且具有與其生產(chǎn)和消費(fèi)相關(guān)的各種成本和費(fèi)用。

作為生產(chǎn)者，存在更多傳統(tǒng)的成本，如使您能夠在網(wǎng)絡(luò)上運(yùn)行的各種硬件和軟件的前期購(gòu)買(mǎi)和 / 或持續(xù)成本。在大多數(shù)情況下，作為抵押品發(fā)布代幣的初始資本支出也是必需的（這在 PoS 網(wǎng)絡(luò)中就是這種情況）。作為回報(bào)，您通常會(huì)從網(wǎng)絡(luò)獲得區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)，其中還可能包括您生產(chǎn)的區(qū)塊空間的消費(fèi)者支付的費(fèi)用。

作為消費(fèi)者，為了在給定網(wǎng)絡(luò)上使用區(qū)塊空間，您需要向區(qū)塊生產(chǎn)者支付費(fèi)用（這不包括您可能需要為交互支付協(xié)議的額外費(fèi)用）。

成本和費(fèi)用因區(qū)塊鏈的實(shí)現(xiàn)以及費(fèi)用市場(chǎng)的設(shè)計(jì)而有所不同。通常鏈實(shí)現(xiàn)以下設(shè)計(jì)之一：

• 優(yōu)先 gas 拍賣(mài)（PGA）：想要利用區(qū)塊空間的消費(fèi)者將提交其交易及給定費(fèi)用，交易進(jìn)入內(nèi)存池。由于生產(chǎn)者獲取區(qū)塊中的費(fèi)用，他們（通常）按費(fèi)用最高對(duì)交易排序。這是一種非常簡(jiǎn)單的費(fèi)用市場(chǎng)設(shè)計(jì)，也是最常見(jiàn)的。
• EIP 1559：想要使用區(qū)塊空間的消費(fèi)者將支付基礎(chǔ)費(fèi)用（被燃燒）和優(yōu)先費(fèi)用（或小費(fèi)）給區(qū)塊生產(chǎn)者。引入的目的是為了更好地一致性估計(jì)消費(fèi)者需要支付的費(fèi)用。

費(fèi)用市場(chǎng)的設(shè)計(jì)對(duì)消費(fèi)者支付的金額和潛在意愿以及生產(chǎn)者預(yù)期從區(qū)塊生產(chǎn)中獲得的報(bào)酬產(chǎn)生很大影響。

靈活性

區(qū)塊空間可以是高度適應(yīng)性的，也可以是非常靜態(tài)的。在大多數(shù)時(shí)候，消費(fèi)者可能更傾向于穩(wěn)定可預(yù)測(cè)的消費(fèi)空間，但在某些使用案例中，消費(fèi)者（通常是協(xié)議）可能希望其空間具有高度適應(yīng)性和靈活性。

靈活的區(qū)塊空間意味著根據(jù)各種使用案例以不同方式構(gòu)建區(qū)塊?？赡苁窃隍?yàn)證者級(jí)別添加預(yù)處理和后處理指令，允許區(qū)塊大小波動(dòng)，或者能夠抽象區(qū)塊構(gòu)建。

舉個(gè)例子，您是一個(gè)借貸協(xié)議，已經(jīng)開(kāi)始探索推出自己的區(qū)塊鏈。他們有幾個(gè)選項(xiàng)可以考慮啟動(dòng)：

• 基于 Cosmos 的應(yīng)用鏈；
• 基于 Optimism 或 Arbitrum 技術(shù)棧的 Rollup；
• 在 Polkadot 上打造平行鏈。

這每個(gè)都有不同的安全性、去中心化和使用方面的考慮。

• Cosmos 應(yīng)用鏈要求您通過(guò)激勵(lì)驗(yàn)證者集來(lái)自行搭建安全性，但允許您在共識(shí)、區(qū)塊構(gòu)建和交易執(zhí)行方面具有極大的靈活性。
• 使用 Optimism 技術(shù)棧構(gòu)建一個(gè) Rollup（目前）更加中心化，因?yàn)槭菃我慌判蚱鳎试S您擁有非?？焖俚?EVM 兼容區(qū)塊空間。
• Polkadot 平行鏈允許您使用 Polkadot 共享安全模型，但要求您在拍賣(mài)中出價(jià)相當(dāng)多的 DOT 才能被納入。

簡(jiǎn)而言之：

• Cosmos 應(yīng)用鏈在區(qū)塊空間創(chuàng)造、控制和安全方面具有終極靈活性。
• Rollup 提供靈活的區(qū)塊空間創(chuàng)造，但控制和安全性目前僅限于單一的中心化排序器。
• 平行鏈從 Polkadot 主網(wǎng)引導(dǎo)安全性...但昂貴。

比特幣、以太坊、Polkadot 等都生成通用區(qū)塊空間。Osmosis、Aevo、Lyra、Sentential 使用定制化和專(zhuān)用區(qū)塊空間來(lái)改善其產(chǎn)品。

最近幾個(gè)月，像 Caldera 和 Conduit 這樣的產(chǎn)品使得啟動(dòng) OpStack、Arbitrum 或其他 Rollup/ 應(yīng)用鏈變得更加容易。

市場(chǎng)參與者

區(qū)塊空間市場(chǎng)非常復(fù)雜，但可以大致分為生產(chǎn)者和消費(fèi)者。

生產(chǎn)者

區(qū)塊空間生產(chǎn)者是網(wǎng)絡(luò)參與者，他們獲取待包含的一組交易，并通過(guò)對(duì)它們排序?qū)嶋H將其構(gòu)建為區(qū)塊。這通常是給定鏈上驗(yàn)證者、礦工或挖礦池的角色之一。隨著 MEV 協(xié)議的興起，這種區(qū)塊構(gòu)建在很大程度上已外包給稱(chēng)為建造者的單獨(dú)行為體?！窶EV 供應(yīng)鏈」現(xiàn)在非常復(fù)雜，涉及許多不同的行為體，如下圖所示。

在工作量證明方面，挖礦池對(duì)礦池中礦工挖到的區(qū)塊中的交易排序擁有完全的自治權(quán)。隨著 stratum v2 的發(fā)布和采用，這將發(fā)生變化，并允許單個(gè)礦工向挖礦池表達(dá)交易排序偏好。

生產(chǎn)者希望生產(chǎn)高價(jià)值的區(qū)塊空間，或預(yù)期在未來(lái)如此。下面是一些在各種區(qū)塊鏈中都是大生產(chǎn)者的列表：

• Coinbase Cloud;
• Chorus One;
• Jump Crypto;
• Figment;
• Marathon ;
• Galaxy Digital;
• Riot;
• Foundry.

消費(fèi)者

消費(fèi)者是使用正在生產(chǎn)的區(qū)塊空間的任何實(shí)體。實(shí)際用途可以是大量不同的事物，如轉(zhuǎn)賬、交換 / 交易、其他金融交易等。

但是，最大的消費(fèi)者常常被忽視。資產(chǎn)發(fā)行方、交易所和構(gòu)建在區(qū)塊鏈之上的協(xié)議通常是一些最大的消費(fèi)者。下面是一些大消費(fèi)者的協(xié)議 / 公司列表：

• Circle、Tether、Paxos 等資產(chǎn)發(fā)行方；
• Coinbase、Binance 等中心化交易所 ；
• Arbitrum、Optimism 等第 2 層（隨著許多應(yīng)用團(tuán)隊(duì)部署自己的 Rollup，這種環(huán)境越來(lái)越多）；
• 當(dāng)然還有大用戶(hù) / 交易員。

估值

區(qū)塊空間的需求可以有很大差異。Data Always 對(duì) 2022 年的區(qū)塊空間需求做了很好的概述。下面是主要協(xié)議的區(qū)塊空間費(fèi)用表：

值得注意的是，大部分在原生協(xié)議支付的費(fèi)用都是區(qū)塊補(bǔ)貼。關(guān)注真實(shí)需求和增長(zhǎng)的有價(jià)值指標(biāo)是用戶(hù)交易費(fèi)占總區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)的百分比。例如，在比特幣上這平均約為 2-4%，但在以太坊上，在低活動(dòng)時(shí)期類(lèi)似，但可以飆升到 60% 以上。在跟蹤擁有成熟 MEV 供應(yīng)鏈的協(xié)議時(shí)，小費(fèi)也應(yīng)包括在內(nèi)。

一些鏈花時(shí)間開(kāi)發(fā)了獨(dú)特的費(fèi)用市場(chǎng)，一個(gè)是以太坊的 EIP1559。這個(gè)升級(jí)有多個(gè)目標(biāo)，比如降低費(fèi)用波動(dòng)，但也有一個(gè)重要的長(zhǎng)期目標(biāo)，防止在沒(méi)有持續(xù)的原生代幣發(fā)行的世界中區(qū)塊鏈不穩(wěn)定。1559 導(dǎo)致基礎(chǔ)費(fèi)用被燃燒，優(yōu)先費(fèi)用歸驗(yàn)證者，這降低了區(qū)塊補(bǔ)貼在整體區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)中的重要性 / 比重。

為了維持其廉價(jià)費(fèi)用的承諾，Solana 創(chuàng)建了原生化費(fèi)用市場(chǎng)，交易費(fèi)用與每個(gè)不同的合約交互原生化。如果 Magic Eden 上有高需求的 NFT 鑄造，Jupiter 的交易費(fèi)用不會(huì)增加。這種變化非常以消費(fèi)者為中心，因?yàn)樗鼘?shí)際上降低了驗(yàn)證者可以期望獲得的費(fèi)用。然而，考慮到 Solana 擁有完善的 MEV 供應(yīng)鏈，原生化費(fèi)用可能會(huì)帶來(lái)更多用戶(hù)，從而通過(guò) MEV 小費(fèi)獲得更多費(fèi)用。

區(qū)塊空間的估值仍處于非常早期階段，給定鏈上大部分區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)自可預(yù)測(cè)的區(qū)塊補(bǔ)貼，獎(jiǎng)勵(lì)和相應(yīng)估值沒(méi)有太多變化。但是，隨著減半、需求增加、MEV 供應(yīng)鏈的創(chuàng)建等，交易費(fèi)用 / 小費(fèi)占總區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)的比例越來(lái)越高，估值將變得更加不可預(yù)測(cè)，并引入獨(dú)特的交易機(jī)會(huì)。

交易

區(qū)塊空間的定價(jià)慘不忍睹。在許多情況下，區(qū)塊鏈錯(cuò)誤定價(jià)了其對(duì)生產(chǎn)者的支付，因?yàn)樗麄兝^續(xù)為可怕質(zhì)量的區(qū)塊空間印制更多通脹。大部分區(qū)塊空間便宜且充足，只有很少的區(qū)塊空間價(jià)值高昂。

這就是我期待區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)和費(fèi)用市場(chǎng)的新實(shí)現(xiàn)的地方。目前，大多數(shù)區(qū)塊鏈在白皮書(shū)中提出靜態(tài)區(qū)塊補(bǔ)貼，也許符合某種去通脹時(shí)間表。在其區(qū)塊鏈上線(xiàn)之前，他們?nèi)绾未_定準(zhǔn)確定價(jià)自己的區(qū)塊空間呢？我期待確定區(qū)塊補(bǔ)貼的新實(shí)現(xiàn)。

考慮到這些市場(chǎng)如此剛起步，您可能只是生產(chǎn)者或消費(fèi)者，甚至沒(méi)有考慮過(guò)您可以交易區(qū)塊空間。目前，這些交易通常以交換、遠(yuǎn)期和期貨的形式表達(dá)，但也有更獨(dú)特的工具，如特許使用費(fèi)、區(qū)塊包含預(yù)留和 gas 代幣。

目前交易區(qū)塊空間的主要地方有：

• Luxor，您可以交易比特幣的非交割遠(yuǎn)期合約「Hashprice」。
• Alkimiya，一個(gè)更靈活的交換市場(chǎng)，您可以交易比特幣和以太坊的區(qū)塊空間交換，可能還有 gas 交換。

一些具有很大潛力的項(xiàng)目：

• Overlay，一個(gè)永續(xù)期貨平臺(tái)，允許您交易原生數(shù)據(jù)饋送，并在文檔中明確提到各種區(qū)塊空間組件。
• Oiler，擁有多種產(chǎn)品，一個(gè)是 Pitchlake，您可以在其中交易以太坊的基礎(chǔ)費(fèi)用。
• Volmex，一個(gè)波動(dòng)率交易平臺(tái)，我可以看到它最終啟動(dòng)類(lèi)似費(fèi)用或驗(yàn)證者獎(jiǎng)勵(lì)波動(dòng)率指數(shù)的東西。

一個(gè)有趣的產(chǎn)品構(gòu)想是基于上述特性形成區(qū)塊空間質(zhì)量指數(shù)，并在區(qū)塊鏈間形成區(qū)塊空間交換市場(chǎng)，例如比特幣和以太坊的區(qū)塊空間需求之間的交換。

除了 Luxor、Alkimiya 等正在建立的投機(jī)市場(chǎng)之外，這些市場(chǎng)對(duì)于在區(qū)塊空間生產(chǎn)者和愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人之間轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)極為重要。隨著上市公司和能源公司進(jìn)入比特幣生產(chǎn)領(lǐng)域，他們會(huì)希望減少其現(xiàn)金流波動(dòng)。隨著第 2 層變得更復(fù)雜，它們將希望對(duì)第 1 層的交易費(fèi)用進(jìn)行套期保值。隨著交易所和資產(chǎn)發(fā)行方尋求更高效運(yùn)營(yíng)，對(duì)其可變交易成本進(jìn)行套期保值變得很重要。