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我們來解讀一下今天SEC訴Ripple Labs的簡易判決

今天，美國證券交易委員會(SEC)對Ripple Labs一案的簡易判決表明，數(shù)字代幣XRP不是一種證券，加里·詹斯勒(Gary Gensler) 和他的 SEC 親信非常沮喪。這一消息導(dǎo)致XRP價格飆升，并推高了許多其他加密資產(chǎn)的價格。

今天，我們將解讀這項(xiàng)裁決，展示這一最新進(jìn)展帶來的贏家、輸家和揮之不去的不確定性。

——Bankless團(tuán)隊(duì)

剛剛傳來大消息！2023 年才剛剛過半，但我們可能剛剛收到了今年最具影響力的法律決定……今天早些時候，法官Analisa Torres就SEC訴Ripple Labs案發(fā)布了簡易判決！

自2020年12月以來，美國證券交易委員會(SEC)針對Ripple Labs及其關(guān)鍵人員、首席執(zhí)行官Brad Garlinghouse和創(chuàng)始人Chris Larsen (被告)的案件一直在法院系統(tǒng)中陷入僵局。在本案中，SEC 指控 Ripple在繼續(xù)提供價值13.8億美元的代幣出售或其他對價之前，未能將XRP注冊為證券。

今天，我們將剖析這一簡易判斷的含義，研究為什么它對某些加密資產(chǎn)看漲，并解釋為什么結(jié)果讓Ripple和SEC都不滿意。

??XRP是一種證券嗎？

在數(shù)字資產(chǎn)的重大勝利中，法院發(fā)現(xiàn)XRP作為數(shù)字代幣，不滿足Howey測試的要求，因此不是證券！

https://twitter.com/GOPMajorityWhip/status/1679525171479150592?s=20

然而，XRP的安全狀態(tài)與XRP交易是否構(gòu)成投資合合同的問題無關(guān)。畢竟，甚至某些商品交易也可以被視為投資合同，這具體取決于銷售的情況。

資料來源：美國紐約南區(qū)地方法院

為了確定一項(xiàng)交易是否符合投資合同的資格，美國法院采取了一種非常微妙的方法，并針對每種交易類型的具體情況單獨(dú)審查此類索賠的有效性。

SEC聲稱，多種形式的交易構(gòu)成了未注冊的XRP發(fā)行和銷售，但經(jīng)過仔細(xì)審查，法院發(fā)現(xiàn)只有一種交易構(gòu)成了未注冊的XRP發(fā)行和銷售，即Ripple的機(jī)構(gòu)銷售。

https://twitter.com/MetaLawMan/status/1679518108220895233?s=20

參與Ripple機(jī)構(gòu)銷售的經(jīng)驗(yàn)豐富的買家直接從該公司購買了XRP。因此，他們有理由期望Ripple利用其銷售所得的資金來改善XRP的生態(tài)系統(tǒng)，從而提高XRP的價格。該方案滿足Howey測試的所有四個方面。

另一方面，通過Ripple的程序化發(fā)行出售的XRP代幣的購買者進(jìn)行了盲目交易，并且無法知道Ripple是否收到了他們的資金。法院認(rèn)為這類交易不構(gòu)成投資合同。

https://twitter.com/MeatTC_/status/1679519829571645440?s=20

此外，法院發(fā)現(xiàn)，用于支付員工工資和補(bǔ)償?shù)谌介_發(fā) XRP 和 XRP Ledger 的 XRP 代幣分配也不被視為投資合同，因?yàn)楦鶕?jù)該計(jì)劃，沒有投資者向Ripple注入資金。

二級市場上XRP的銷售不在此案的范圍內(nèi)，目前尚不清楚此類發(fā)行或銷售是否構(gòu)成投資合同。不幸的是，今天的簡易判決讓加密行業(yè)對這部分流動性加密市場的合法性打上了一個問號。

資料來源：美國紐約南區(qū)地方法院

??勝利者

不出所料，今天投資最多的加密資產(chǎn)是SEC直接針對的資產(chǎn)。

XRP 已經(jīng)徹底暴跌，而SEC之前執(zhí)法行動所針對的藍(lán)籌加密資產(chǎn)在新聞中比大多數(shù)資產(chǎn)都更加強(qiáng)勁，SOL和MATIC實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。

來源：TradingView

在過去的幾個月里，SEC圍繞某些代幣的監(jiān)管狀況所宣揚(yáng)的FUD突然消失了。Coinbase本身就是SEC正在調(diào)查的目標(biāo)，它是今天最大的受益者之一(除了XRP)，當(dāng)天上漲了近25% ！

雖然今天的簡易判決并不像加密社區(qū)中的許多人所希望的那樣廣泛，而且二級市場銷售的合法性仍然存在擔(dān)憂，但Torres法官的決定確實(shí)有助于加密行業(yè)，因?yàn)樗⒘艘粋€重要的先例，可以被Coinbase等交易所用來對抗SEC。

https://twitter.com/MetaLawMan/status/1679521826303533056?s=20

??失敗者

盡管這對于加密貨幣行業(yè)來說是一場“勝利”，但對于本案涉及的任何一方來說，情況卻并非如此……

對SEC來說，今天的簡易判決是一次徹底的失??！

雖然該機(jī)構(gòu)可以繼續(xù)起訴Ripple未注冊的機(jī)構(gòu)銷售，但Ripple的許多代幣分發(fā)機(jī)制被發(fā)現(xiàn)是完全合法的，今天的判決可能已經(jīng)開啟了二級市場代幣銷售合法化的道路。SEC可能會對Torres法官的裁決提出上訴，以防止其被用作未來法律論據(jù)的基礎(chǔ)。

對于Ripple Labs和直接向投資者出售XRP代幣的關(guān)鍵人員來說，這種情況才剛剛開始！

Ripple Labs和被點(diǎn)名的共同被告不可避免地需要在法庭上面對SEC，除非他們成功地對其機(jī)構(gòu)銷售符合未注冊證券發(fā)行的決定提出上訴。

https://twitter.com/bgarlinghouse/status/1679532760732426245?s=20

如果未能對這些指控進(jìn)行辯護(hù)，后果將非常嚴(yán)重，因?yàn)?SEC 正在尋求追回非法籌集的資金（Ripple 通過機(jī)構(gòu)銷售籌集了 7.29 億美元），并希望禁止被告向任何實(shí)體或個人提供或出售 XRP。

只有時間才能告訴我們SEC訴Ripple一案的結(jié)果如何，盡管今天的裁決中雙方至少部分不滿意，但很明顯，投資者認(rèn)為今天的簡易判決對同樣面臨SEC關(guān)注的加密行業(yè)實(shí)體是利好的。